인텔리안테크 주가 리포트 : 하반기 실적반등 기대

2분기 영업이익 15억원 컨센서스 하회 전망

2분기 매출액 742억원(yoy -15.3%), 영업이익 15억원(yoy -80.2%, OPM 2.1%)을 달성하며 시장 기대치를 하회할 것으로 전망한다. 6월부터 평판형 안테나 양산이 시작되었고 게이트웨이 매출도 일부 반영되면 서 1분기 대비 저궤도 안테나 매출이 큰 폭으로 증가한 것으로 추정한다. 수익 성 측면에서 아직은 양산 초기 단계이기 때문에 생산성 향상을 위한 시간이 다 소 필요할 것으로 판단한다. 해상용 VSAT 사업 부문은 주요 고객사의 인수 합 병에 따른 수요 부진과 저궤도와 정지궤도를 결합한 위성 통신 상품 출시를 기 다리는 대기 수요로 인해 성장세가 둔화된 것으로 파악된다. 다만, 미군용 해 상용 안테나(WGS) 물량이 2분기부터 매출에 반영되고 있는 점은 수익성 개선 에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단한다.

 

하반기 저궤도 평판형 안테나 매출 본격화

원웹의 글로벌 위성 인터넷 서비스 시작을 앞두고 테스트를 위한 저궤도 안테 나 주문이 본격화되면서 하반기 저궤도 사업 부문의 매출 확대가 나타날 것으 로 기대한다. 원웹은 AT&T, Airtel 등 55개 업체와 유통 파트너쉽을 맺고 위성 통신 서비스를 제공할 예정이다. 동사의 저궤도 사업 부문은 원웹으로부터 수 주 받은 평판형 안테나 물량 외에도 유통 파트너사의 추가 발주를 소화하며 하 반기부터 성장세가 나타날 것으로 전망한다. 저궤도 위성용 게이트웨이 제품도 성장 흐름이 지속될 것으로 판단한다. 지난해 8월 수주 받은 약 300억 규모의 물량 납품 일정이 올해로 당겨진 것으로 파악된다. 또한, 올해 4월 약 360억원 규모의 추가 수주를 받으며 수주 규모가 점점 늘어날 것으로 기대한다.

 

투자의견 BUY 유지, 목표주가 85,000원으로 하향

2024년 매출액은 3,339억원(yoy +9.5%), 영업이익 112억원(yoy +4.7%, OPM 3.4%)을 달성할 것으로 전망한다. 동사는 원웹 이외에도 SES와 Telesat 등 신규 고객사와 중∙저궤도 평판형 안테나 및 게이트웨이 개발 협력을 진행 중인 것으로 파악된다. 신규 고객사의 추가는 중∙저궤도 위성 통신 사업 내에서 동 사의 입지 강화로 이어질 것으로 기대한다. 또한, 해양 VSAT 부문에서 신규 제품인 국제 해상조난 및 안전시스템(GMDSS)를 개발해 신규 성장 동력을 추 가할 예정이다. 투자의견 BUY를 유지하지만 해상용 VSAT 부문의 성장세 둔 화에 따른 실적 추정치 하향 조정에 따라 목표주가를 85,000원으로 하향한다.

 

아래로 가시면 500개 기업의 더욱 상세한 분석과 주가전망, 목표가, 투자등급을 확인하실 수 있습니다.

더 많은 기업 정보, 주가 전망, 목표 주가, 투자 등급 확인

ABCQQ(경제 및 주식 분석 전문가)