인플레이션 시대 부동산 및 주식시장 전망

소비자 물가 상승률이 현재 5.4% 연말에 6%를 돌파할 것이라는 전망이 있습니다. 이렇게 돈의 가치가 하락하고 상품 가치가 상승하는 현상을 인플레이션이라고 하며 우리의 삶의 많은 변화를 가져다줍니다. 본 포스팅에서는 인플레이션의 뜻과 원인, 문제점, 해결방법 그리고 부동산 시장 및 주식시장 전망을 해보도록 하겠습니다.

인플레이션 뜻

 

 인플레이션은 화폐 가치의 하락으로 인해 물가가 상승하는 것을 의미합니다. 보통 물가 상승률이 3~5%를 초과하게 되면 인플레이션 시대에 진입했다고 판단하며, 물가상승률이 50%를 초과하는 경우 하이퍼 인플레이션라는 용어를 사용하여 구분합니다. 하이퍼 인플레이션이 온다면 화폐는 더 이상 가치를 가지기 힘들며, 물물교환 시대로 진입할 것입니다.

짐바브웨이는 화폐정책 실패로 물가가 5,000% 이상 상승하는 하이플레이션 시대에 진입했고, 사진에 보이는 수레에 가득 담긴 돈은 겨우 빵 하나를 살 수 있었습니다. 

 

인플레이션 원인

 인플레이션이 오는 원인은 무엇일까요? 다양한 원인이 있지만 지금 현재 우리가 겪고 있는 인플레이션의 원인은 과도한 유동성 공급에 따른 부작용입니다. 세계 경제는 미국, 일본을 중심으로 글로벌 경제 침체를 막기 위해 양적 완화 정책을 유지해왔습니다. 양적 완화는 기준 금리를 제로에 가깝게 유지하면서 시장에 유동성(돈)을 강제로 공급해 경기를 활성화시키는 정책입니다. 

양적 완화 정책은 성공적이었으나 종료 타이밍을 잡는데 실패했고 지금의 인플레이션을 오게 만들었습니다.

그 이유는 첫번째로 트럼프의 무역전쟁입니다. 2018년 미국 연준은 미국의 완전고용상태로 더 이상의 양적완화 정책은 필요 없다고 선언하며, 금리 인상을 통해 긴축 시대로 진입할 것을 발표했습니다. 하지만 트럼프가 일으킨 세계와의 무역전쟁은 글로벌 지수를 뒤 흔들었으며, 백악관은 연준을 압박해 시장을 안정시키기 위해 양적 완화 정책을 연장합니다.

두 번째는 코로나입니다. 2019년 무역전쟁이 종료되고 연준은 다시 재정 긴축 정책을 시도했으나 코로나 팬데믹으로 인해 자산가치 폭락 문제를 해결하기 위해 연준에서는 무제한 양적 완화 정책을 통해 시장에 무한정의 돈을 쏟아붓습니다.

글로벌 경제 위기에 따라 세계 각국에서는 외환 위기를 방어하기 위해 달러 보유량을 늘려 단기간 달러 가치의 화폐 폭락은 막았으나, 서서히 화폐 가치는 하락하기 시작했고 결국 물가상승률이 5~6%대에 이르는 인플레이션 시대가 오게 된 것입니다.

 

 

 

인플레이션 문제점

그렇다면 인플레이션의 문제점은 무엇일까요? 가장 중요한 문제점은 생활 수준의 하락입니다. 인플레이션 시대에서는 수입보다 물가가 빠르게 상승하기 때문에 생활 수준이 급속도로 하락하기 시작합니다. 이는 근로의욕을 떨어뜨리며 저축 의욕을 상실시킵니다. 또한 노동계에서 이를 해결하기 위해 임금 인상을 요구하는 경우, 노동자 임금의 인상이 다시 기업이 판매하는 물건에 반영되어 인플레이션을 가속화시킬 가능성이 존재합니다.

 

인플레이션 해결방법

 인플레이션의 해결방법은 단 하나입니다. 돈의 가치를 다시 높이는 것. 그러기 위해서는 시중에 풀린 돈을 금융 제도권 내로 회수해야 하는데, 그 방법이 바로 금리인상입니다. 금리를 인상하면 저축의 매력도가 높아지고 부채는 부담스러워 지기 때문에 유동성을 강제로 억제할 수 있습니다. 개념이 조금 어려우신 분들은 금리 = 돈의 가치라고 이해하셔도 무방합니다.

금리를 올린다 → 돈의 가치가 높아진다 → 물가 상승률이 억제된다.

이런 메커니즘으로 인플레이션을 해결할 수 있습니다.

 

부동산 전망

 금융감독원 자료에 따르면 2022년 3월 말 기준 우리나라 가계 부채는 1,900조를 돌파했으며 그중의 약 50%인 900조가 주택을 담보로 한 대출입니다. 인플레이션을 막기 위해 기준금리를 매년 1%씩  상승한다고 가정해보면 대출 금리는 최소 1 ~ 2.5% 이상 상승할 것이며 가정에서 추가적으로 부담해야 될 주택담보대출 이자는 9조 ~ 22조입니다. 5억의 대출을 받으신 분들은 1년에 최대 1,000만 원의 이자를 기존 이자에 더해 추가로 납부하셔야 합니다.

인플레이션 1년 차 : 기존 이자 + 1,000만 원
인플레이션 2년 차 : 기존 이자 + 2,000만 원
인플레이션 3년 차 : 기존 이자 + 3,000만 원

1) 위와 같은 상황은 주택 매도 심리를 강하게 자극하고, 매수 심리는 상상 이상으로 위축될 것입니다. 2) 이는 집값 하락 모멘텀으로 작용할 것이며, 실제 주택 가격 하락 시 은행 보유 지분이 늘어남에 따라 경매물량이 상당히 증가할 것입니다. 3) 경매의 저조한 낙찰률은 부동산 가격 하락에 추가 촉매로 작용할 수 있습니다.

결국 위와 같은 악순환으로 부동산 가격이 장기적 침체로 들어갈 가능성이 있으므로 부동산 매수 및 매도에 신중을 기하셔야 합니다. 특히, 부동산은 주식시장 대비 현금화 과정 및 유동성이 굉장히 떨어지므로 더욱이 조심하셔야 합니다.

주식 시장 전망

 '20년 3월 코로나 팬데믹으로 무너지던 미국 증시가 연준의 무제한 양적완화 선언에 기존 고점을 회복하고도 50% 더 추가적으로 상승했습니다. 그만큼 기준금리는 주식시장에 완벽한 호재일 수도, 치명적인 악재일 수도 있습니다. 분명한 건 이제 파티는 끝났으며 인플레이션 시대에 진입한 만큼 기준금리는 계속 상승할 것입니다. 파티가 길었던 만큼 재정 긴축의 시대는 지루하고 고통스러울 것이며, 주식시장에 계신 분들은 단기적 호흡이 아닌 초장기적 호흡으로 길게 보시면서 투자하셔야 합니다.

주가가 하락했다고 바로 물을 타거나 몰빵을 하시는 행동은 절대 금물이며, 철저한 분석 및 원칙을 기반으로 투자하시는 투자자가 아니면 살아남기 힘든 시장이 될 것이므로 현금을 보유하는 것도 좋은 투자방법이라고 생각됩니다.